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高新发展多元化经营的财务绩效研究

【摘要】:多元化经营战略作为企业发展过程中一种重要的战略布局方式,一直受到学术界和企业界的诸多关注,企业多元化经营与企业绩效之间的关系究竟如何,学术界对此莫衷一是。但是企业界与之不同,特别是哪些发展较快、绩效较好的企业都逐渐走上了多元化经营的道路。这种现象说明,随着竞争的加剧,多元化经营的道路是大企业实现可持续增长的必经之路。所以,笔者认为对于多元化的研究,不能停留在是否要采取多元化战略,而应当把研究重点放在采取何种类型的多元化以及如何通过多元化经营战略来提高企业绩效,目前针对这一问题的研究主要是大样本的实证研究,而对真实案例的具体问题具体分析的研究却很稀少。由此,笔者采用了案例研究的方法来对这一问题进行深入探讨,并结合规范研究来阐释多元化对企业绩效的影响,并将这些理论分析用于真实案例中,为案例企业在多元化经营过程中出现的问题找到理论上的解释。本文认为不同的多元化经营类型给企业绩效造成的影响不同,而不同多元化的类型又是出于不同的动因。本文在理论分析的过程中得出了以下结论:(1)多元化经营的根本在于获得协同效应,其次才是分散风险;(2)由于一些非理性动机,企业往往会走上无关多元化的道路;(3)相关多元化增强协同效应,给企业绩效产生积极作用,而无关多元化会弱化协同效益,加大多元化成本,降低企业绩效。(4)多元化经营战略本身没有优劣之分,关键是看其能否提高企业绩效,而这个标准就是股东自制多元化。最后,本文将以上理论用于成都高新发展有限公司,分析结果发现,高新发展的无关多元化经营战略产生了多元化折价,损害了企业价值,降低了企业绩效,而这一原因与高新发展非理性的多元化动因相关,并且由于无关多元化带来的负面影响,产生了资源配置低效率,加大了企业财务风险,造成了高新发展盈利能力低、财务负担重、主营业务不突出的问题。以上解释说明本文的理论分析具有一定的实用性。文章最后,笔者针对高新发展在多元化经营过程中出现的问题,提出了具体参考建议。

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